一袋化肥背后的稳价账：尿素期货撑起春耕“安全垫”
2026-07-01 · 金十策略
记者 马爽 2026年春夏之交，尿素市场呈现“外热内稳”格局：一边是中东地缘冲突、海运通道受阻和能源成本上涨推高海外尿素价格；另一边，国内市场在保供稳价、出口管控和行业指导价约束下总体平稳。 业内人士认为，当前国内尿素价格已处于全球洼地。随着出口配额落地、印度新一轮招标启动、煤炭成本支撑增强以及夏季备肥旺季临近，国内尿
记者 马爽 2026年春夏之交，尿素市场呈现“外热内稳”格局：一边是中东地缘冲突、海运通道受阻和能源成本上涨推高海外尿素价格；另一边，国内市场在保供稳价、出口管控和行业指导价约束下总体平稳。业内人士认为，当前国内尿素价格已处于全球洼地。随着出口配额落地、印度新一轮招标启动、煤炭成本支撑增强以及夏季备肥旺季临近，国内尿素价格中枢存在小幅上移的可能性。
不过，高供应、保供红线和出口总量有限仍将压制上方空间，市场更可能维持区间偏强运行。与此同时，尿素期货和“商储无忧”项目正通过风险管理工具，助力农资保供稳价，让企业敢储肥、敢保供，也让农户用肥更有底气。国内价格处于全球洼地 今年以来，国际尿素市场受到地缘冲突、能源供应趋紧和海运通道受阻等多重因素影响，价格大幅波动。
紫金天风期货能化团队分析师康健表示，自2月底中东地缘冲突发酵以来，全球能源供应趋紧，关键海运通道通行受阻，国际尿素市场的贸易格局、生产成本与价格体系均出现明显变化，国际尿素价格大幅走高。相比之下，受出口管控影响，国内尿素价格走势较为平稳，海内外市场价差显著扩大。
根据隆众资讯和Wind统计的数据显示，截至5月29日，中东地区尿素报价接近675美元/吨，较2月底累计上涨约65%；印度等国最新尿素招标价折合人民币4500元/吨左右。反观国内市场，同期主流地区尿素出厂价格报1790元/吨，自2月底以来累计涨幅仅为1.7%。
期货方面，尿素期货主力2609合约价格2月底以来呈现先扬后抑走势，3月2日最低触及1759元/吨，4月27日盘中升至2082元/吨，随后连续回调，5月19日最低下探至1811元/吨。康健表示：“相较于多数跟随国际能源价格大涨的化工品种，国内尿素价格走势独立，当前价格已处于全球洼地水平。
” 国际机构的判断也印证了化肥市场整体偏强的背景。世界银行日前发布的《大宗商品市场展望》预计，今年全球化肥价格将上涨31%，其中尿素价格将上涨60%。对于本轮国际尿素价格表现，金联创尿素分析师徐晓云表示，2月底至4月底期间，国际尿素价格上涨主要是受伊朗尿素输出供应中断、霍尔木兹海峡封闭导致中东地区尿素输出受阻、部分国家天然气进口中断以及印度尿素招标等因素推动。
金联创数据显示，伊朗在国际尿素市场份额中占有重要地位，实际出口量约占国际市场需求量的10%至15%；中东地区也是全球尿素重要供应地，全球约三分之一的尿素来自中东。不过，自4月底以来，国际尿素价格又出现连续回落。徐晓云分析称，主要原因在于上一轮印度招标已于4月份结束，国际市场新增需求有限，其他国家和地区的买家对高价持观望态度。
与国际市场的大幅波动相比，国内尿素价格表现更为稳定。徐晓云解释称，这主要得益于保供稳价政策、氮肥协会的最高指导价约束，以及出口并未完全放开等因素。除了政策调节，国内尿素价格之所以能够保持相对稳定也与国内供应充裕、煤头尿素仍具成本优势有关。康健认为，地缘冲突扰动下，国际天然气价格上行，显著抬升了气头尿素生产成本，目前国际气头尿素生产成本已经明显高于国内煤头尿素。